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美國商務(wù)部工業(yè)與安全局19日發(fā)布公告，宣布將407個鋼鐵和鋁衍生產(chǎn)品類別納入關(guān)稅清單，適用稅率為50%。有企業(yè)擔(dān)心，美方此舉將推升成本，對企業(yè)利潤空間造成沉重打擊。美國商務(wù)部負(fù)責(zé)工業(yè)和安全事務(wù)的副部長凱斯勒稱，美方此舉擴大了鋼鋁關(guān)稅覆蓋范圍。根據(jù)公告，新增清單涵蓋范圍廣泛，包括風(fēng)力渦輪機及零部件、移動式起重機、推土機和其他重型設(shè)備、軌道車輛、壓縮機和泵等?？偛课挥谌鹗康牡卵竾H運輸公司負(fù)責(zé)海關(guān)事務(wù)的副總裁布賴恩·鮑德溫表示50%的關(guān)稅將帶來沉重打擊，認(rèn)為美方此舉不只是關(guān)稅問題，更意味著美國在鋼鋁衍生產(chǎn)品監(jiān)管層面的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變。美國密歇根州立大學(xué)教授賈森·米勒說，據(jù)他測算，基于2024年總體進口貨值，美國鋼鋁關(guān)稅目前至少影響3200億美元的商品進口。擴大鋼鋁關(guān)稅清單范圍將給攀升的物價進一步增加通脹壓力。美國自6月4日起將進口自除英國外所有貿(mào)易伙伴的鋼鋁產(chǎn)品關(guān)稅從25%上調(diào)至50%，招致多國反對和批評。 

8月初，國家礦山安全監(jiān)察局發(fā)布新版《煤礦安全規(guī)程》“點燃”煤炭供給收縮預(yù)期，原料價格大漲帶動螺紋鋼價格上漲。上周，煤炭供給收縮預(yù)期降溫、建材表觀需求超預(yù)期回落、倉單壓力較大等因素壓制螺紋鋼期貨價格，主力合約從近期高位大幅回調(diào)近8%，周三午盤收報3132元/噸。宏觀方面，美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期及CPI數(shù)據(jù)“爆表”導(dǎo)致美聯(lián)儲9月降息概率增加。中期來看，美國貨幣政策和財政政策預(yù)計將協(xié)同發(fā)力，海外宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)強，需要持續(xù)關(guān)注美國通脹和降息預(yù)期的變化。國內(nèi)方面，中共中央政治局7月30日召開會議，決定今年10月在北京召開中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會第四次全體會議，主要議程包括研究關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議。新質(zhì)生產(chǎn)力、綠色低碳、設(shè)備更新、消費補貼等政策加碼預(yù)期增強。供應(yīng)方面，自7月初以來，長流程和短流程鋼廠利潤均呈現(xiàn)持續(xù)改善狀態(tài)，近期利潤增長速度放緩。截至8月15日，華東地區(qū)螺紋鋼高爐利潤為131元/噸，華東地區(qū)電爐谷電利潤為32元/噸，鋼廠生產(chǎn)意愿較強。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，當(dāng)前短流程鋼廠的產(chǎn)能利用率逐步回升至57.39%，較7月初增長6.34個百分點。短流程鋼廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)使近期螺紋鋼產(chǎn)量回升，截至8月16日，全國螺紋鋼周度產(chǎn)量為220萬噸，同比上漲30.8%。需求方面，數(shù)據(jù)顯示，2025年1—7月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資5358億元，同比下降12.0%；房屋新開工面積35206萬平方米，同比下降19.4%；房屋竣工面積25034萬平方米，同比下降16.5%；新建商品房銷售面積51560萬平方米，同比下降4.0%；新建商品房銷售額49566億元，同比下降6.5%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金57287億元，同比下降7.5%。房地產(chǎn)開發(fā)投資和到位資金跌幅擴大，銷售數(shù)據(jù)走弱進一步增加房企資金壓力。按照歷史規(guī)律，8月下旬鋼材需求將逐漸回升，逐步由需求淡季轉(zhuǎn)向旺季。目前，高爐利潤小幅下降，鋼材出口訂單出現(xiàn)邊際改善跡象，需要持續(xù)關(guān)注成材內(nèi)需表現(xiàn)及出口訂單數(shù)據(jù)。庫存方面，近期建材庫存快速累積帶動五大鋼材連續(xù)3周加速累庫。截至8月15日當(dāng)周，五大鋼材庫存增加40.61萬噸，至1415.97萬噸，其中建材累庫36萬噸，創(chuàng)近3個月高位；鋼廠庫存增加12.27萬噸，社會庫存增加28.34萬噸，社會庫存及鋼廠庫存環(huán)比增幅均接近3%。8月有大量螺紋鋼交割資源到達鎮(zhèn)江惠龍港，供應(yīng)有所增加，庫存或進一步累積。整體來看，8月下旬鋼材需求加速探底，隨著庫存累積、高爐利潤回落和大量交割資源需要消化，螺紋鋼供應(yīng)過剩擔(dān)憂升溫。在旺季需求預(yù)期無法證偽的情況下，可以嘗試在60日均線上方逢低做多螺紋鋼期貨2601合約，價格跌破60日均線及時止損。

2025年7月14日—15日，第五次中央城市工作會議召開，會議明確提出我國城鎮(zhèn)化正從快速增長期轉(zhuǎn)向穩(wěn)定發(fā)展期，城市發(fā)展正從大規(guī)模增量擴張階段轉(zhuǎn)向存量提質(zhì)增效為主的階段。這一轉(zhuǎn)向?qū)鴥?nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，主要體現(xiàn)在鋼材需求、供給結(jié)構(gòu)的變化及產(chǎn)業(yè)升級等幾個方面。建筑鋼材需求進入總量下降、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的階段在過去數(shù)十年的城市化進程中，城市建設(shè)主要以總量擴張為主，建筑用鋼需求也呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。1996年—2017年，我國城鎮(zhèn)化率（30%～60%的階段）的年均增幅為1.42%；2018年—2024年城鎮(zhèn)化率的年均增速降至0.97%。2024年我國城鎮(zhèn)化率已經(jīng)達到67%，按照美、日、韓等發(fā)達國家經(jīng)驗，城鎮(zhèn)化率突破70%之后，增速會進一步減緩。在這一背景下，建筑鋼材需求將發(fā)生根本變化。傳統(tǒng)的建筑用鋼需求持續(xù)萎縮，自2021年房地產(chǎn)周期見頂之后，螺紋鋼表觀消費量數(shù)據(jù)也隨之見頂，2021年—2024年年均降幅為5.88%，且這一趨勢短期逆轉(zhuǎn)可能性不大。雖然建筑鋼材總量下滑，但結(jié)構(gòu)性機會依然存在，此次會議強調(diào)穩(wěn)步推進城中村和危舊房改造，推進城市基礎(chǔ)設(shè)施生命線安全工程建設(shè)，加快老舊管線改造升級。這表明未來城市工作的重點將轉(zhuǎn)向既有建筑的更新改造、地下管網(wǎng)的修繕等。如根據(jù)國家發(fā)展改革委相關(guān)消息，未來5年需要改造的城市燃?xì)?、供排水、供熱等各類管網(wǎng)總量約為60萬千米，投資總額約為4萬億元，這將拉動螺紋鋼、中厚板和鋼管的需求。但其用鋼體量相比新建同等規(guī)模建筑的用鋼量明顯偏低。同時，此次會議提出建設(shè)綠色低碳的美麗城市，之前住建部曾提出，2025年城鎮(zhèn)新建建筑全面執(zhí)行綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)，超低能耗建筑及相關(guān)項目改造將帶動相關(guān)鋼材需求。鋼結(jié)構(gòu)因具有施工周期短、抗震性能好、綠色環(huán)保等特點，近幾年需求快速增長。2020年—2024年，我國鋼結(jié)構(gòu)加工量從8900萬噸增加至10900萬噸，年均增速為4.5%。根據(jù)中國鋼結(jié)構(gòu)協(xié)會的預(yù)計，2025年鋼結(jié)構(gòu)加工量將達到1.4億噸，2035年將達到2億噸。建筑鋼材需求增長區(qū)域相對集中，制造業(yè)或成鋼材需求主力之前在總量擴張階段時，全國各區(qū)域的建筑鋼材需求都會有所增長；在進入存量優(yōu)化階段后，城市群的建設(shè)將成為鋼材需求新的增長點。此次會議強調(diào)發(fā)展組團式、網(wǎng)絡(luò)化的現(xiàn)代化城市群和都市圈。因此，未來建筑鋼材需求或主要集中于京津冀、長三角和粵港澳大灣區(qū)這些城市群建設(shè)之中，城際鐵路、交通樞紐及橋梁、隧道的建設(shè)均需要大量建筑鋼材。而因為未來人口向城市群集中，一些三四線城市或者縣域區(qū)域建筑鋼材需求增長空間比較有限，甚至可能會出現(xiàn)下降。同時，隨著建筑鋼材需求總量的下降、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的需求，制造業(yè)用鋼將成為鋼材需求的主力軍。根據(jù)筆者的估算，建筑用鋼占比已經(jīng)從2020年的63.74%降至2024年的56.99%（其中房地產(chǎn)用鋼需求從39.79%降至23.67%），而制造業(yè)用鋼則從36.26%升至43.01%。基于鋼材消費結(jié)構(gòu)的變化，近5年鋼廠在生產(chǎn)上也進行了深度調(diào)整，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上主動壓縮建筑鋼材產(chǎn)能，提升制造業(yè)板材產(chǎn)能占比。2024年重點鋼鐵企業(yè)螺紋鋼和線材產(chǎn)量同比分別下降了13.84%和1.73%。而同期熱軋薄寬鋼帶和冷軋薄寬鋼帶產(chǎn)量同比則分別增加了3.14%和1.95%，電工鋼板（帶）和冷軋電工鋼板（帶）的增幅更是分別達到7.75%和5.41%。鋼鐵產(chǎn)業(yè)升級或進一步加速中央城市工作會議等因素帶來的這種鋼材需求總量下行、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的趨勢會倒逼鋼鐵產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級進一步加速。一方面，為適應(yīng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級和綠色建筑用鋼需求，增加高附加值板材的生產(chǎn)，如針對新能源汽車消費的增長，增加高強鋼、硅鋼、鍍鋅板等品種的生產(chǎn)；針對風(fēng)電、光伏裝機的增長，增加風(fēng)電塔筒用中厚板、壓力容器鋼、耐腐蝕合金鋼等品種的生產(chǎn)；針對下游的輕量化和自動化需求特點，開發(fā)輕量化家電面板用不銹鋼、高精度公差船板等。同時，在建筑鋼材方面，加強高強度抗震鋼材、耐腐蝕鋼材的研發(fā)等。另一方面，整個行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的趨勢也會進一步加快。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，截至7月底，全國已有6億噸粗鋼產(chǎn)能、147家鋼鐵企業(yè)完成全流程超低排放改造，并計劃于2025年底覆蓋80%的產(chǎn)能。另外，基于當(dāng)下房地產(chǎn)投資降幅仍在10%以上的現(xiàn)狀，落后產(chǎn)能的退出力度后續(xù)也會加大，7月初中央財經(jīng)委員會再次強調(diào)了“反內(nèi)卷”和推動落后產(chǎn)能有序退出，后續(xù)或通過聯(lián)合重組替代產(chǎn)能交易，取消產(chǎn)能指標(biāo)買賣等，進一步倒逼低效產(chǎn)能的有序退出，以改善行業(yè)供需格局。綜合以上分析，中央城市工作會議釋放出的信號預(yù)示著國內(nèi)建筑鋼材將進入總量下降、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的階段，傳統(tǒng)建筑鋼材需求將持續(xù)下降，鋼結(jié)構(gòu)、地下管線需求用鋼等將有所增加。且建筑鋼材需求增量將進一步向城市群集中。同時，制造業(yè)用鋼需求將成為支撐鋼材需求的主力軍。而需求趨勢的這一變化，將倒逼鋼鐵行業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、綠色低碳及落后產(chǎn)能退出等方面加快產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。

當(dāng)前，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)供需結(jié)構(gòu)失衡，部分企業(yè)甚至喊出“不出海就出局”的口號。有的鋼鐵企業(yè)出海比較順利，達到了預(yù)期目的，也有的鋼鐵企業(yè)因?qū)Τ龊＿€缺乏全面了解而走了一些彎路。因此，我們應(yīng)該及時總結(jié)成功經(jīng)驗和不順利的原因。當(dāng)前，鋼鐵企業(yè)出海一般有如下5種情況：在海外投資建廠（合資或者獨資）；投資建設(shè)物流園或者倉庫；設(shè)立公司或者分支機構(gòu)；購買國外企業(yè)的股份，成為海外企業(yè)的股東；購買海外的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，比如土地、礦山、廠房、設(shè)備、技術(shù)、專利、團隊等。筆者認(rèn)為，鋼企出海應(yīng)把握一些基本思路。第一，鋼企出海應(yīng)以利潤最大化為目的。鋼鐵企業(yè)不要為了炒作、趕時髦而盲目地進行海外投資，一定要認(rèn)清出口和出海的目的是獲得更大的利潤等回報。出海的目的明確了，其他問題就比較容易解決了。如何計算海外投資的利潤？每個鋼鐵企業(yè)都應(yīng)通過制訂財務(wù)制度明確規(guī)定關(guān)于海外投資回報的利潤計算方法。比如某個海外項目一次性投資了100億元人民幣（如果海外投資使用的是美元，也可以折合成人民幣計算投資回報），一年后收回了10億元，第二年的資金成本應(yīng)該如何計算？或者，假如某個項目每年都投資，資金成本又應(yīng)如何精準(zhǔn)計算？對這些，財務(wù)制度都應(yīng)有明確規(guī)定，時間比較長的投資項目使用復(fù)利計算比較合理。第二，海外投資前必須做一個項目可行性研究?？尚行苑治鰣蟾媸强茖W(xué)決策的前提和保障，鋼鐵企業(yè)通過可行性分析可以避免大的投資決策失誤。比如有的鋼廠在東南亞投資了幾十億美元，建成后發(fā)現(xiàn)一生產(chǎn)就虧損，只能被迫停產(chǎn)，問題就出在前期的可行性研究上了。西方大企業(yè)在投資之前都會委托第三方機構(gòu)進行可行性研究、出具可行性報告，對這個項目進行客觀公正的評判和建議。一般可行性報告如果出具否定意見和保留意見，企業(yè)投資就會特別慎重，或者根據(jù)可行性報告的建議加以改進后再進行投資。特別大的項目可行性研究費用可能高達幾十萬美元甚至更高，大項目進行可行性研究是應(yīng)該的，通過可行性分析可以避免企業(yè)后面投資的巨大損失。有的民營鋼企投資決策完全憑老板個人“拍腦袋”是有問題的，這方面應(yīng)該加以改進。另外，特大型鋼鐵企業(yè)也可以委派負(fù)責(zé)海外投資的部門進行可行性研究分析，但是這種研究最好是客觀、公正、獨立的，避免受到企業(yè)高管主觀意見的干擾，避免上級先下結(jié)論，相關(guān)人員再根據(jù)上級的主觀判斷做出可行性報告的做法。第三，“安全第一”是出海最重要的原則。鋼鐵企業(yè)要看到這個項目的利潤，更要看到未來的風(fēng)險和隱患。對此，筆者有如下建議。一是做好投資前的風(fēng)險評估和風(fēng)險控制。投資前，所有的風(fēng)險都應(yīng)該考慮進來，比如投資的海外國家政局、法律系統(tǒng)穩(wěn)定嗎？是否會發(fā)生軍事政變、國內(nèi)戰(zhàn)爭、地區(qū)沖突、局部戰(zhàn)爭、社會動蕩、國家分裂、政府被推翻、武力排外、惡性排華反華？是否會發(fā)生突然頒布法律沒收全部國外資產(chǎn)？一般而言，到社會秩序穩(wěn)定、經(jīng)濟穩(wěn)定增長、與中國關(guān)系良好的國家投資是相對穩(wěn)妥的。二是應(yīng)認(rèn)真研究當(dāng)?shù)匦枨?。比如企業(yè)希望在海外投資建設(shè)一家年產(chǎn)500萬噸的鋼鐵企業(yè)，那么，當(dāng)?shù)鼗蛘吲R近國家的市場需求有多大，需要哪些鋼鐵產(chǎn)品等問題，都應(yīng)該提前研究和了解清楚。三是企業(yè)可先出口后出海。先出口后出海，是鋼鐵企業(yè)正常的外向型發(fā)展階段。企業(yè)應(yīng)先通過出口把自己企業(yè)的品牌樹立起來，等當(dāng)?shù)叵M者對其品牌完全認(rèn)同和依賴了，再在消費地附近建立自己的生產(chǎn)線，這樣海外建廠便可水到渠成。四是海外投資應(yīng)考慮清楚是獨資還是與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合資。一般與當(dāng)?shù)氐膬?yōu)秀企業(yè)合資比較好，這樣可以節(jié)省一些投資資金，也可以發(fā)揮當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的人脈資源、發(fā)揮合資方的當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢，但是對合作方應(yīng)該事前全面考察了解，最好選擇自己長期在目的國的代理或者有一定實力、信譽良好的老合作伙伴；對于合資公司誰控股等問題也應(yīng)考慮清楚，盡量避免各占50%的股權(quán)結(jié)構(gòu)。另外，合資企業(yè)建成后，雙方人員如何融為一體、上下同欲，也應(yīng)仔細(xì)考量。五是投資規(guī)模應(yīng)該量力而行。企業(yè)拿出全部資產(chǎn)投資一個不確定、有風(fēng)險的項目弊大于利，不宜提倡。海外投資應(yīng)該盡量使用企業(yè)的自有富余資金來投資，而不宜使用銀行貸款，以防因投資不順利或投資失敗而影響企業(yè)主體發(fā)展。另外，如果海外投資需要不斷追加投資，還有諸多問題需要統(tǒng)籌規(guī)劃，比如前期建設(shè)項目的資金解決了，后邊的流動資金是否準(zhǔn)備充裕了、安排好了？如果事先計劃的資金不夠了，是否有能力追加投資？合資方如果突然撤資了，我們怎么辦？等等。企業(yè)也可以從小做起，先搞試點，成熟了再擴大規(guī)模。六是投資不斷增值的優(yōu)質(zhì)資源。國外優(yōu)秀企業(yè)的股份可以不斷地分紅和增值，投資其股權(quán)是好事情。購買海外的土地或者礦山也是長期穩(wěn)健的投資項目。海外土地和礦山從長期看會不斷升值，而美元會不斷貶值，經(jīng)過10年或者更長的時間，使用美元計算其價格，土地和礦山都會升值很多。七是派出優(yōu)秀的國際化人才去經(jīng)營和管理也是決定項目成敗的關(guān)鍵。筆者建議，最好安排兩個人或者一個管理團隊去管理海外項目，同時，安排的海外管理人員能否忠誠于企業(yè)、是否有能力團結(jié)所有中外員工一起工作、能否行使領(lǐng)導(dǎo)職責(zé)、是否精通當(dāng)?shù)卣Z言等也是需要重點考慮的層面，外派管理者最好事前經(jīng)過認(rèn)真系統(tǒng)的培訓(xùn)。八是鋼鐵企業(yè)盡量不去海外投資非鋼行業(yè)。投資之前應(yīng)先認(rèn)清自己的核心競爭力和企業(yè)優(yōu)勢，做到知己知彼、百戰(zhàn)不殆，不要做自己不熟悉的事情。九是海外投資一定要嚴(yán)格遵守當(dāng)?shù)胤?、尊重?dāng)?shù)仫L(fēng)俗習(xí)慣。企業(yè)要入鄉(xiāng)隨俗，中方人員能和當(dāng)?shù)貑T工打成一片、團結(jié)好當(dāng)?shù)貑T工是最好的。筆者認(rèn)為，鋼鐵企業(yè)的出海其實不難，我們要戰(zhàn)略上藐視它、戰(zhàn)術(shù)上重視它，通過出口和出海實現(xiàn)企業(yè)更好的發(fā)展。

鄭州商品交易所黨委書記、理事長熊軍20日在2025中國（鄭州）國際期貨論壇上表示，持續(xù)豐富品種工具供給，夯實服務(wù)根基。緊扣國家戰(zhàn)略和實體發(fā)展需要，穩(wěn)步推進葵花籽油期貨研發(fā)注冊，有序推動鋼坯、水泥、雞肉等品種研發(fā)，探索推廣更多短期期權(quán)。結(jié)合自身在能化、鹽化等領(lǐng)域的品種稟賦，圍繞已有優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)鏈上下游、左右端擴展，持續(xù)豐富衍生品工具類型。深化儲備品種研究，持續(xù)推進符合實體經(jīng)濟需求的衍生品研發(fā)。

美國商務(wù)部工業(yè)與安全局19日發(fā)布公告，宣布將407個鋼鐵和鋁衍生產(chǎn)品類別納入關(guān)稅清單，適用稅率為50%。不少企業(yè)擔(dān)心，美方此舉將推升成本，對企業(yè)利潤空間造成沉重打擊。美國商務(wù)部負(fù)責(zé)工業(yè)和安全事務(wù)的副部長杰弗里·凱斯勒稱，美方此舉擴大了鋼鋁關(guān)稅覆蓋范圍。根據(jù)公告，新增清單涵蓋范圍廣泛，包括風(fēng)力渦輪機及零部件、移動式起重機、推土機和其他重型設(shè)備、軌道車輛、壓縮機和泵等?？偛课挥谌鹗康牡卵竾H運輸公司負(fù)責(zé)海關(guān)事務(wù)的副總裁布賴恩·鮑德溫表示50%的關(guān)稅將帶來沉重打擊，認(rèn)為美方此舉不只是關(guān)稅問題，更意味著美國在鋼鋁衍生產(chǎn)品監(jiān)管層面的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變。美國密歇根州立大學(xué)教授賈森·米勒說，據(jù)他測算，基于2024年總體進口貨值，美國鋼鋁關(guān)稅目前至少影響3200億美元的商品進口。擴大鋼鋁關(guān)稅清單范圍將給攀升的物價進一步增加通脹壓力。美國自6月4日起將進口自除英國外所有貿(mào)易伙伴的鋼鋁產(chǎn)品關(guān)稅從25%上調(diào)至50%，招致多國反對和批評。