加勒比一区免费看|日日夜夜婷婷草|国产亚洲1区2区|美国熟女乱伦视频|激情影院五月丁香|黄片裸体免费观看|欧美日韩免费视频|无码中文AV资源|国产自产501区|亚洲av毛片免费

6月市場對淡季預(yù)期仍偏悲觀，鋼價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢。7月在“反內(nèi)卷”情緒帶動(dòng)下，鋼價(jià)出現(xiàn)一定幅度反彈，但反彈力度明顯弱于原材料。究其原因在于，上半年鋼鐵企業(yè)利潤普遍較好，在鐵水產(chǎn)量維持高位的背景下，市場對原料的采購需求增加。同時(shí)焦煤自身也存在“反內(nèi)卷”驅(qū)動(dòng)因素，且6月安全檢查月結(jié)束后，國內(nèi)焦煤復(fù)產(chǎn)進(jìn)度依然偏慢。

整體上，一方面，供需矛盾尚未凸顯，國內(nèi)外需求均具備一定韌性；另一方面，淡季市場更側(cè)重預(yù)期層面，國內(nèi)存在政策利好期待，海外則有降息預(yù)期支撐，預(yù)計(jì)7月鋼價(jià)維持震蕩偏強(qiáng)走勢。不過，淡季鋼價(jià)上漲可能引發(fā)供給回升，加之下半年需求面臨一定壓力，若供需兩端沒有具體政策落地，預(yù)計(jì)自8月中下旬開始，鋼價(jià)上行壓力將逐步加大。

需求仍有韌性

上半年出口、基建和制造業(yè)需求具備較強(qiáng)韌性。2025年1—6月，中國鋼材出口量達(dá)5814.7萬噸，同比增長9.2%。盡管對越南、印度、韓國的出口量有所下降，但對東南亞的泰國、菲律賓保持高增長，非洲、南美洲及土耳其的增速也較為顯著。從出口品種來看，建材出口對沖了板材減量，鋼坯出口同樣大幅增長。

全球制造業(yè)PMI呈現(xiàn)回升態(tài)勢，2025年6月摩根大通全球制造業(yè)PMI為50.3%，較上月回升0.8個(gè)百分點(diǎn)，重新回到榮枯線以上。加之中美關(guān)系緩和及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，鋼材直接和間接出口預(yù)期均在改善。

國內(nèi)方面，上半年財(cái)政政策提前發(fā)力，專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度較快，水利管理業(yè)投資上半年增長15.4%。制造業(yè)領(lǐng)域，在以舊換新和設(shè)備更新政策的帶動(dòng)下，上半年汽車、家電、機(jī)械行業(yè)需求表現(xiàn)良好。短期需求仍能保持穩(wěn)定，且原材料需求表現(xiàn)優(yōu)于成材，成本端支撐正在抬升。不過，下半年需求端也存在走弱風(fēng)險(xiǎn)。在美國高關(guān)稅背景下，中國間接出口至美國的鋼材量仍將面臨一定壓力。國內(nèi)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)依舊疲軟，將繼續(xù)拖累鋼材需求。

基建方面，狹義基建投資（不含電力）增速回落。6月制造業(yè)PMI繼續(xù)處于榮枯線下方，制造業(yè)投資增速降至4.9%，家電行業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃的同比增速也有所回落。

總體來看，短期需求端雖有韌性，但如果缺乏持續(xù)性利好政策落地，后續(xù)需求將面臨環(huán)比回落壓力。

成本支撐抬升

供給端方面，7月1日召開的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議明確要求，依法治理企業(yè)低價(jià)無序競爭，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出，市場對此對標(biāo)2016年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的預(yù)期升溫。7月18日，工信部表示鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長工作方案即將出臺(tái)，將推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能，進(jìn)一步強(qiáng)化了政策預(yù)期。國內(nèi)鋼鐵企業(yè)技術(shù)先進(jìn)、產(chǎn)值高，與國民經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)緊密，但盈利水平偏弱，因此通過調(diào)節(jié)供給促進(jìn)價(jià)格反彈具有必要性。若減產(chǎn)能措施落地，鋼價(jià)上行空間有望進(jìn)一步打開。

當(dāng)前供需兩端及成本端均形成支撐。優(yōu)化供給、淘汰落后產(chǎn)能的政策持續(xù)強(qiáng)化市場對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的預(yù)期。基差處于低位，期現(xiàn)正套交易活躍，對現(xiàn)貨價(jià)格形成拉動(dòng)。下游補(bǔ)庫已啟動(dòng)，現(xiàn)實(shí)需求表現(xiàn)良好。受國內(nèi)煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏慢影響，焦煤價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)走勢，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格提漲，成本端支撐持續(xù)抬升。

綜合來看，宏觀與產(chǎn)業(yè)層面均對鋼價(jià)形成支撐，短期螺紋鋼偏強(qiáng)態(tài)勢或延續(xù)，中長期價(jià)格上漲則仍需持續(xù)性政策落地。需關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)因素有：鋼材供給超預(yù)期增加或需求超預(yù)期下降。